4月以來沿海市場呈現震蕩上行態勢，大秦線春檢后北方港口庫存逐步去化，另一方面華南入夏較早對日耗有一定支撐，賣方挺價情緒明顯。截至4月16日，“CCTD環渤海動力煤現貨參考價”5500K、5000K、4500K三個規格品價格分別收于771、686、596元/噸，日環比分別上漲2、1、0元/噸。

產地來看，淡季煤礦生產強度相對減弱，近期部分區域安監檢查消息增多。主產區煤價呈現區間震蕩，一方面前期較快漲勢仍需終端適應消化，月初供應寬松價格階段性回落，幅度有限;另一方面隨著終端庫存降至低位，“迎峰度夏”備煤預期提供有力支撐。同時需關注清潔能源出力，如果水電、風光出力不及預期將凸顯火電作用。

CCTD數據顯示，經過持續的主動去庫后，部分電廠存在過度去庫的情況，在近期日耗轉強背景下，終端庫存去化較快，內陸十七省與沿海八省終端動力煤庫存均已低于2024年、2025年同期，可用天數明顯低于往年同期。非電需求方面，較好化工用煤一季度同比接近10%增長，水泥采購也明顯改善。同時，北方九港庫存已降至2700萬噸左右，較前期高點下降100多萬噸。需求轉好，加之港口庫存回落，看漲預期增強，部分貿易商建倉積極性或將提升。

后期來看，隨著市場心態逐步相對樂觀，電廠剛需和貿易商投機需求有望改善，進口減少以及國際能化價格攀升帶來的替代需求效應也將有所顯現。此外，厄爾尼諾發生概率正在增加，或助推迎峰度夏期間火電需求，電廠補庫有望提前，后期內地及沿海市場煤價格預計逐步上行。