本報告期(2026年3月11日至2026年3月17日)，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于687元/噸，環(huán)比下行2元/噸。

從環(huán)渤海六個港口交易價格的采集情況看，本期共采集樣本單位80家，樣本數(shù)量339條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現(xiàn)貨綜合價格為733元/噸，長協(xié)綜合價格為682元/噸，現(xiàn)貨與長協(xié)的計算比例為1:9。從計算結(jié)果看，本報告期，24個規(guī)格品中，價格下行的有6個，跌幅均為5元/噸，其余規(guī)格品價格全部持平。

分析認為，沿海煤炭市場進入傳統(tǒng)消費淡季，港口庫存持續(xù)積累、電廠耗煤負荷季節(jié)性走弱等因素共同壓制煤價偏弱運行，同時進口煤價深度倒掛、化工等非電剛需補庫對市場形成底部支撐，周內(nèi)后半段跌勢放緩、局部企穩(wěn)，本期環(huán)渤海動力煤綜合價格指數(shù)下行。

一、供應寬松形勢利空煤價。國家重要會議結(jié)束后，主產(chǎn)區(qū)煤礦恢復正常產(chǎn)銷，市場貨源供應保持充足。鐵路部門在春季集中修前夕全力增運上量，疊加貨源集港利潤修復，市場貨源到港發(fā)運建庫的積極性提升，大秦線運量維持在非檢修日130萬噸的滿發(fā)水平，港口環(huán)節(jié)煤炭庫存大幅積累，供應寬松形勢持續(xù)向市場施壓。截至3月18日，秦唐滄港口煤炭庫存升至2720萬噸水平，周環(huán)比漲超150萬噸。

二、電煤需求淡季特征明顯。沿海市場進入傳統(tǒng)消費淡季，居民端用電負荷逐步回落，整體電煤庫存處于合理偏高水平，疊加近期海運費上漲推升采購成本，電廠市場采購積極性普遍不足。現(xiàn)階段下游化工、建材等非電行業(yè)復工剛需補庫，對煤價形成一定支撐，但難以對沖電煤需求回落幅度，淡季特征顯著，難以為煤價提供向上動能。

三、進口煤倒掛加劇，市場補充效應減弱。在中東沖突局勢導致油氣能源高溢價情況下，國際市場對煤炭的替代性需求增加。同時印尼因削減生產(chǎn)配額以及齋月、雨季降雨等諸多因素制約，出口貨盤供應持續(xù)緊張，國際煤價整體高位運行，疊加油價上漲等大幅推高回國運費，進口較內(nèi)貿(mào)煤價深度倒掛，終端對進口煤采購基本停滯，倒逼需求轉(zhuǎn)向內(nèi)貿(mào)市場，為內(nèi)貿(mào)煤價構(gòu)筑底部防線。

整體來看，在國際地緣沖突局勢膠著，進口煤較內(nèi)貿(mào)煤價深度背離形勢下，進口貨源對國內(nèi)市場補充效應減弱，但國內(nèi)市場淡季供需寬松格局，將有效平抑外部供給擾動的影響，預計短期市場將呈現(xiàn)博弈盤整行情。

沿海航運市場方面，秦皇島海運煤炭交易市場發(fā)布的海運煤炭運價指數(shù)(OCFI)顯示，本報告期(2026年3月11日至2026年3月17日)，沿海煤炭運價大幅上行。截至2026年3月17日，運價指數(shù)報收1001.79點，與3月10日相比上行224.39點，漲幅為28.86%。

具體到部分主要船型和航線，2026年3月17日與3月10日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價報59.6元/噸，環(huán)比上行18.1元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報37.4元/噸，環(huán)比上行12.0元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報39.0元/噸，環(huán)比上行11.5元/噸。