Tracxn在近期發(fā)布的一份報(bào)告中指出，東南亞能源轉(zhuǎn)型相關(guān)融資目前仍高度集中在太陽(yáng)能和電動(dòng)汽車(chē)兩大方向。

報(bào)告顯示，該地區(qū)相關(guān)融資總額約為18億美元，其中太陽(yáng)能和電動(dòng)汽車(chē)合計(jì)吸引約16億美元，占比接近九成。僅太陽(yáng)能一項(xiàng)就獲得11億美元融資，占總額約62%。電動(dòng)汽車(chē)融資為5.05億美元，占總額約28%。

相比之下，儲(chǔ)能和能源效率等更偏系統(tǒng)支撐型的賽道仍明顯處于資金邊緣。報(bào)告顯示，儲(chǔ)能融資僅為1.19億美元，能源效率融資為7700萬(wàn)美元，兩者合計(jì)占比約11%。

Tracxn認(rèn)為，這種分布反映出投資人當(dāng)前更傾向于押注風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)更低、收入路徑更清晰、且更容易獲得政策支持的成熟方向，而對(duì)儲(chǔ)能、能效這類(lèi)關(guān)系到電網(wǎng)穩(wěn)定性和長(zhǎng)期減碳能力的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，資金投入仍然不足。

從企業(yè)成長(zhǎng)情況來(lái)看，東南亞能源轉(zhuǎn)型生態(tài)整體也還處在相對(duì)早期階段。

報(bào)告提到，區(qū)域內(nèi)超過(guò)2000家能源轉(zhuǎn)型相關(guān)企業(yè)中，只有13%獲得過(guò)融資。太陽(yáng)能是目前成熟度最高的板塊，在1078家公司中有109家獲投，也是退出案例最多的賽道，已出現(xiàn)50起IPO和25起并購(gòu)。

相應(yīng)的，電動(dòng)汽車(chē)和儲(chǔ)能分別只有54家和41家融資企業(yè)，而能源效率方向進(jìn)入A輪的公司僅有6家，種子輪到A輪的轉(zhuǎn)化率也只有11%。這意味著，除了資金分布不均之外，相關(guān)賽道從早期走向規(guī)模化的能力也還比較有限。

報(bào)告同時(shí)指出，東南亞能源轉(zhuǎn)型還存在一個(gè)更深層的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，即資本聚集地與實(shí)際需求市場(chǎng)之間并不完全重合。

作為區(qū)域金融中心，新加坡繼續(xù)吸收了絕大多數(shù)融資，拿走了太陽(yáng)能融資的78%、儲(chǔ)能融資的94%，以及幾乎全部能源效率投資。但從能源需求和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的現(xiàn)實(shí)來(lái)看，印尼、越南、泰國(guó)和菲律賓等市場(chǎng)，對(duì)可再生能源、電網(wǎng)升級(jí)和配套系統(tǒng)的需求其實(shí)更強(qiáng)。

Tracxn認(rèn)為，這種資金流向與部署需求之間的錯(cuò)位，限制了資本在高需求市場(chǎng)的落地效率，也使得區(qū)域能源轉(zhuǎn)型在空間分布上仍然不夠均衡。

從政策層面看，東南亞內(nèi)部的分化也已經(jīng)比較明顯。報(bào)告提到，越南在2017年至2020年通過(guò)上網(wǎng)電價(jià)補(bǔ)貼機(jī)制快速推動(dòng)了太陽(yáng)能裝機(jī)擴(kuò)張，菲律賓近年也在通過(guò)審批改革等方式吸引項(xiàng)目投資。相較之下，那些缺少明確政策牽引的市場(chǎng)，資本流入仍然有限。

這也意味著，在當(dāng)前階段，區(qū)域能源轉(zhuǎn)型并不只是一個(gè)技術(shù)或資本問(wèn)題，政策連續(xù)性和制度環(huán)境仍然直接影響融資意愿與項(xiàng)目推進(jìn)速度。

展望后續(xù)趨勢(shì)，Tracxn預(yù)計(jì)，東南亞能源轉(zhuǎn)型接下來(lái)仍會(huì)維持“太陽(yáng)能和電動(dòng)汽車(chē)?yán)^續(xù)占主導(dǎo)、儲(chǔ)能和系統(tǒng)側(cè)技術(shù)等待拐點(diǎn)”的狀態(tài)。

報(bào)告認(rèn)為，電動(dòng)汽車(chē)融資在經(jīng)歷回落后或?qū)②呌诜€(wěn)定，而儲(chǔ)能賽道則可能在未來(lái)兩年迎來(lái)更多早期公司進(jìn)入A輪，尤其是在液流電池、氫能和電網(wǎng)級(jí)儲(chǔ)能等方向。

與此同時(shí)，開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)可能會(huì)在這些商業(yè)資本暫時(shí)不愿重倉(cāng)的領(lǐng)域扮演更重要角色。對(duì)東南亞而言，下一階段的關(guān)鍵已經(jīng)不只是部署規(guī)模能否繼續(xù)擴(kuò)大，而是融資是否能逐步從發(fā)電端延伸到儲(chǔ)能、能效、電網(wǎng)軟件和需求響應(yīng)等更完整的系統(tǒng)環(huán)節(jié)。